“Een blikje wormen openen” – Elon Musk heeft nog steeds een pad richting 20 procent stemcontrole over Tesla

Dit is geen beleggingsadvies. De auteur heeft geen positie in een van de genoemde aandelen.

Tesla-aandelen feesten niet mee met de rest van de ‘Magnificent 7’-groep van hoogvliegende, op groei gerichte aandelen, gehamerd door de resterende angst voor een aanhoudende vraagzwakte die aanleiding geeft tot extra prijsverlagingen, die vervolgens in de uiterst belangrijke brutomarge van het bedrijf terechtkomen. statistieken. Denk eens aan het feit dat de aandelen van de EV-gigant in de eerste twee weken van 2024 met ongeveer 13 procent zijn gedaald. Tegen deze relatief sombere achtergrond heeft Elon Musk nu een geheel nieuw ‘blikje wormen’ geopend door publiekelijk te vragen om een ​​stemcontrole van 25 procent over Tesla, volgens een nieuwe investeringsnota van Jeffries.

Zoals we opmerkten in een speciale post, zette Elon Musk eerder deze week de spreekwoordelijke tongen aan het kwispelen toen hij aankondigde dat hij zich niet op zijn gemak voelde bij het werken als De CEO van Tesla met zijn huidige stemrecht, die er moeite mee heeft voldoende controle te hebben om “invloedrijk” te zijn, maar niet genoeg om te voorkomen dat hij af en toe “omvergeworpen” wordt. De ultramiljardair legde vervolgens de handschoen neer en dreigde “producten buiten Tesla te bouwen” als het bestuur van de EV-gigant niet zou instemmen met zijn eisen.

Houd er rekening mee dat Elon Musk ongeveer 13 procent van Tesla bezit, wat overeenkomt met ongeveer 412 miljoen aandelen. Terwijl hij zich verdiepte in de details achter zijn karakteristieke quixotische eis, klaagde de megamiljardair dat met minder dan 15 procent van de stemrechten in Tesla de lat om hem terzijde te schuiven “te gemakkelijk.”

Toch bezit Elon Musk, zoals beschreven in het uitgebreide X-bericht hierboven en bevestigd door publicaties als die van Barron, momenteel ongeveer 304 miljoen niet-uitgeoefende aandelenopties als onderdeel van zijn compensatieplan voor 2018, wat de CEO van de EV-gigant recht geeft op ongeveer a>9 procent van Tesla’s 3,2 miljard uitstaande gewone aandelen. Als Musk deze opties zou uitoefenen tegen 23,34 dollar per aandeel, zou zijn belang in Tesla stijgen tot ongeveer 22 procent. Uiteraard zal deze actie ook belastingverplichtingen met zich meebrengen, die Musk waarschijnlijk zal betalen door Tesla-aandelen te verkopen, vergelijkbaar met wat hij in 2021 deed. Na rekening te hebben gehouden met het netto-effect van deze belastinggerelateerde liquidaties, wordt verwacht dat Elon Musk zijn stemcontrole over Tesla zal uitoefenen. om uiteindelijk rond de 20 procent uit te komen.

Cruciaal is dat dit stemcontroleniveau van 20 procent aanzienlijk hoger is dan het niveau van minder dan 15 procent waarmee Elon Musk aanstoot nam. De vraag rijst dan: wanneer de CEO van Tesla al een goed gedefinieerd pad heeft richting 20 procent stemcontrole over Tesla, waarom dan de urgentie om nog een compensatiepakket veilig te stellen?

Natuurlijk zal het bestuur van Tesla, zoals we in ons vorige bericht over dit onderwerp hebben uiteengezet, waarschijnlijk geen nieuw compensatiepakket voor zijn CEO toestaan ​​totdat er een uitspraak is gedaan in een gerelateerd proces. Voor degenen die het misschien niet weten: Tesla onderging in 2022 een proces in Delaware, waar sommige aandeelhouders beweerden dat het compensatieplan van Elon Musk uit 2018 nietig verklaard door de rechtbank omdat het het resultaat was van schijnonderhandelingen en door Musk zelf werd gedicteerd. Hoewel het proces is afgerond, moet er nog een uitspraak in deze zaak worden gedaan.

Ondertussen is, zoals Elon Musk zelf toegeeft, de gemakkelijkste uitweg uit dit dilemma – via een structuur met twee aandelen – bijna een onmogelijkheid voor Tesla, gezien het feit dat veranderingen in de aandelenstructuur na de beursintroductie over het algemeen uiterst moeilijk zijn.

Dit heeft sommige doorgewinterde Tesla-fans er niet van weerhouden om met mogelijke oplossingen te komen, waaronder het idee van een holdingmaatschappij.

Gezien het schrikbeeld van een langdurig getouwtrek tussen Elon Musk en Tesla’s bestuur over dit onderwerp, beschreef een analist van Jeffries deze situatie zojuist als ‘het openen van een blik wormen’.

Alsof de onrust in het bedrijfsleven nog niet genoeg uitdaging is om mee om te gaan, moeten de aandeelhouders van Tesla ook rekening houden met aanhoudende prijsverlagingen op verschillende belangrijke markten in hun algemene berekening.